中诚宝捷思：十年国债发行扰动市场，落地后国债期货带动反弹
8日，利率债受10年期国债发行扰动先弱后强，国债期货走势分化，TL2609收涨0.26%、TS2609微涨0.01%，T2609收跌0.21%、TF2609持平；现券收益率普遍下行，10年期国债下行0.4BP至1.7280%，30年期超长特别国债下行0.7BP至2.2530%，10年期国开债下行0.5BP至1.7840%。信用债各期限成交分化，1Y内短端成交处年内25%分位，1-3Y成交不足年内10%分位，3-5Y、5-10Y交投回暖；AAA、AA+品种多贴近估值成交，AA品种普遍低估值1-2BP成交。中票、公司债、银行债交投活跃，各期限券种围绕估值±1BP区间波动，银行债各期限收益率窄幅震荡，长端利率小幅下行、短端利率小幅上行。
上田八木货币经纪：资金面均衡偏松，信用债收益率多数下行
8日央行净回笼850亿元，但资金面整体均衡偏松。利率债方面，地方债交投活跃度与昨日持平，期货走强带动人气回升。信用债方面，短融交投活跃，收益率震荡；中票各期限均有成交，收益率整体下行；公司债和企业债成交以中短久期高等级为主，收益率震荡；商金债情绪偏清淡，但中长期永续和二级资本债受关注，收益率小幅下行。总体来看，在资金面平稳和期货拉升的带动下，8日债市现券午后转强，信用债买盘积极，多数品种收益率呈下行或震荡格局，市场情绪整体向好。
中信证券固定收益部：PMI边际改善内需仍弱，债市短端占优，三季度政府债供给承压
中信证券固定收益部指出，6月制造业PMI小幅回升至扩张区间，AI相关行业带动需求回暖，但外需走弱、上下游价格分化、地产基建拖累建筑业，内需修复仍偏弱；上周央行大额净回笼近1.6万亿，叠加高政府债融资，资金利率受跨月扰动先升后降。二级市场上，股市波动加剧，债市整体短强长弱、曲线走陡，PMI升温引发长端调整，跨月资金宽松仅支撑中短端走强。一级方面，利率债供给回落，国债及政金债认购情绪向好，超长特别国债认购火热；地方债月末集中放量，小规模超长地方债配置价值凸显，银行二永债季末发行大幅缩量。展望后市，三季度政府债迎来供给高峰，以旧换新及政策性工具将托底经济；本周资金供给压力缓解，流动性大概率维持均衡，一级国债发行放量、政金债小幅增量、地方债月初供给回落，银行永续债发行显著扩容，可重点关注大额超长限地方债配置机会。
长江基金：长端波动风险加大，中等利率债与短信用债为最优选择
长江基金指出，基于经济基本面和央行态度情况，近期整体上看好利率走势。但从内部结构来看，中短期限显著占优，长端稳定性相对较弱，防御心态持久不散。结合资金量松价紧的态势，利率债再次上演收益率曲线整体快速下移的可能性很低。信用债方面，信用利差当前已处于压无可压的阶段，叠加部分机构对高评级中的相对较弱主体出现了强烈规避心态，中长期信用债在此轮信用重估中还面临一定幅度调整。整体来看，当前的内外部因素，中等期限利率债和短期限信用债是未来一段时间表现相对较好的资产。
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